Protos 보고서, USDT 송금처를 조사 분석 .. USDT 고래 2개사 특정
해외 암호화폐 미디어 Protos는 10일(현지시간) 테더사가 발행하는 미국 달러화 스테이블코인 USDT의 송금처를 조사해 분류한 보고서를 발표했다. 이를 코인포스트가 13일 보도했다.
Protos는 가장 널리 보급되고 있는 스테이블코인 시장의 실태를 밝히기 위해 2014년 창설부터 2021년 10월 말까지 7년 동안 USDT를 누가 구입하는지에 대해 수개월에 걸쳐 대규모 조사를 실시했다고 한다.
Protos는 테더사로부터 직접 송금된 USDT 송부처의 블록체인 주소를 분석해 특정 사업체에 링크시키는 기법을 취했다. 그 결과 테더사는 1,085억 달러(약 약 128조원) 상당의 USDT를 발행하고 327억 달러(약 38.5조원) 상당의 USDT를 받았으나 대부분은 마켓메이커 및 유동성 프로바이더에 직접 송금한 것으로 나타났다.
출처: Protos마켓 메이커는 USDT 전체 발행량의 89.2%, 펀드·기업은 8.5%, 그리고 개인 트레이더는 2.3%를 취득하고 있었다.
또한 리포트에서는 1억 달러 이상의 로트로 USDT를 취득한 사업체를 마켓 메이커, 1,000만 달러에서 1억 달러의 거래를 실시하는 기업을 펀드·기업이라고 정의하고 있다. 그 이하는 개인 트레이더로 분류했다.
[대규모 고객 : 마켓 메이커]
USDT 시장을 석권하고 있는 고래는 알라메다 리서치(Alameda Research)와 컴버랜드 글로벌(Cumberland Global) 두 회사로, 두 회사가 취득한 USDT의 합계는 전체의 약 55%에 해당하는 603억 달러였다. 그 71%에 해당되는 492억 달러는 지난 1년간에 취득한 것으로, 이 사이에 발행된 USDT의 약 60%에 상당한다고 한다.
암호화폐 거래소 FTX의 모회사인 알라메다 리서치는 USDT 전체 발행량의 37%인 367억 달러를 취득했다. 세계 최대 암호화폐 장외거래시장(OTC) 컴버랜드 글로벌은 금융거래기업 DRW의 암호화폐 부문 자회사로 전체 발행량의 22%를 받았다. Protos는 컴버랜드가 대형 암호화폐 거래소 바이낸스의 주요 유동성 프로바이더 중 하나라고 지적하고 있다.
다른 주요 마켓 메이커와 취득액은 이하와 같다.
iFinex : 비트파이넥스와 테더사의 모회사. 45억 달러(4%)
Nexo : DeFi 분야. 26억 달러 （ 2 % ）
Heka : 몰타 대학교 학자가 운영, 15억 달러 (1.5%)
Jump Crypto: 솔라나 블록체인 상에서 11억 달러
FTX는 USDT와 미 달러 및 다른 스테이블코인의 상호 교환 기능과 OTC 거래를 제공하고 있기 때문에 많은 USDT 재고를 필요로 하고 있다. 알라메다 리서치는 트레이딩과 마켓 메이킹을 수행하는 기업으로 FTX에 유동성을 제공하고 있다는 것은 오래 전부터 밝혀져 왔다.
[펀드·기업]
헤지펀드나 트레이드 기업이 중심으로 암호화폐 투자와 거래로 이익을 내고 있는 사업체 중에서 USDT 취득으로 주된 것은 쓰리애로우캐피탈(Three Arrows Capital, 싱가포르 대형 헤지펀드)가 6억 7,400만 달러 상당, 델체인(Delchain, 테더사의 제휴 은행 소유의 Deltec Bank and Trust 운영)이 9억 8,000만 달러 상당의 USDT를 테더사로부터 취득하고 있었다.
룩셈부르크 거점 거래소 블록체인닷컴(Blockchain.com)을 운영하는 블록체인 액세스(Blockchain Access)는 8억 8,100만 달러 상당, 싱가포르 거점 Ren RenBit(중국의 거래소 운영, 곧 폐쇄)는 2억 달러 상당의 USDT를 취득한다고 한다. 두 회사는 자사 거래소에서 마켓메이커로 활동하고 있었다.
[개인 트레이더]
개인의 트레이더에는 트론(TRX)의 창업자 저스틴 선으로, 개인으로서 최고 금액이 되는 2억 달러 상당의 USDT를 2019년부터 2020년에 걸쳐 취득하고 있었다. 또한 블록체인 데이터를 분석한 결과, 저스틴 선은 1억 2,000만 달러의 USDT를 테더사에 송금하고 있던 것으로 나타났다.
일본의 거래소 비트뱅크에 1억 800만 달러 이상의 USDT를 보내는 역할을 담당했던 Shilong Wang라는 존재도 분석에서 밝혀졌다. 그는 여러 트레이딩 업체를 통해, 합계 5억 9,500만 달러 상당의 USDT를 취급하고 있는 것으로 나타났다. 알라메다, 컴버랜드 등의 마켓 메이커가 본격적으로 진출하기 전인 2019년 하반기 시점에서 그의 관련 기업은 USDT 전체 발행량의 5%를 취득했다고 한다.
[시장을 알다]
Protos는 거래 상대의 규모의 크기를 이해하는 것이 암호화폐 트레이더에 있어서 중요하다고 지적. 알라메다와 컴버랜드 등의 거대 마켓 메이커, 쓰리애로우즈와 헤카(Heka) 등의 대형 헤지펀드의 존재를 의식함으로써 USDT 거래쌍 시장에서 어떤 힘이 작용하고 있는지 이해하고, 보다 많은 정보에 근거한 결정에 일조한다고 기술하고 있다.
또한 Protos는 자금력이 큰 마켓메이커 등이 협조해 시장가격을 조작하고 있는 것이 아니냐는 테더 의혹이 암호화폐 업계에서 소문으로 나왔던 사실을 언급. 유통되고 있는 USDT는 대부분 암호화폐 가격 급등 전에 발행되고 고점에는 발행량이 감소, 바닥나기 직전에 다시 증가하는 움직임도 보인다고 분석했다.
그러나 이러한 패턴에 공통되는 것은, 암호화폐 가격의 상승에 수반해 보다 대량의 USDT가 필요하게 된다고 하는 점이며, USDT가 시장 조작에 사용되고 있는가 하는 대답은 「닭과 달걀」과 같은 문제로, 어느 쪽이 먼저인지 아는 것은 곤란하다고 하고 있다.
